展望消費金融行業下半年：拼技術、拼自營、拼韌勁

多家持牌消費金融公司交出了上半年的“答卷”。據統計，目前已有19家消費金融公司披露了2023年上半年業績，其他機構業績還在陸續披露中。整體來看，消費金融公司依然保持良好增長勢頭，總資產、營收和凈利潤均實現穩定增長，僅個別機構業績現憂。

在2023上半年經濟增速放緩、外部環境不確定性增加的復雜經濟環境下，消費金融行業注重高質量發展，降本增效，整體呈現向好局面。像頭部公司依然保持穩步增長，馬上消費、寧銀消金、中銀消金等機構凈利潤翻一番，有部分消費金融機構凈利潤已經全面趕超去年全年利潤，中腰部機構業績趨于穩定，為下半年開了個好頭。

(相關資料圖)

從發展趨勢看，消費金融市場發展空間廣大。數據顯示上半年，扣除房貸后的住戶消費貸款規模18.75萬億元，同比增速12.71%，消費信貸規模正快速回升。持牌消費金融公司作為行業主要的參與主體之一，業務有望保持穩步增長。

01.消費金融公司成績喜人，16家實現盈利

截至目前，已經公布的19家消費金融公司中，從營業收入上看，所披露的消費金融公司均實現正增長，16家實現盈利。

上半年業績表現亮眼的有馬上消費、寧銀消金。財報顯示，馬上消費2023上半年營業收入達78.7億元，同比增38%；實現凈利潤13.5億元，較去年同期增長131%，近兩年業績依然保持穩定增長態勢。寧銀消金2023上半年資產總額184.48億，同比增長126.49%；實現營業收入7.26億元，同比增長633.33%；凈利潤0.91億元同比增長384.38%，上半年利潤已超過2022年全年。

從資產規模來看，2023上半年資產總額過千億的有螞蟻消金、招聯消金，分別為1971億元、1732.4億。螞蟻消金在2022年末這一數據為1062.33億元，半年時間增長高達86%，原因或與螞蟻集團持續向螞蟻消金注入資產相關。興業消金、馬上消費、中銀消金、中郵消金資產規模緊隨其后，截至6月末，資產總額分別達831.23億元、676.73億元、670.01億元、533.16億元。尾部的陽光消金和錦程消金出現了總資產的負增長，而去年全年兩者均為正增長。

從營業收入來看，超過10億元的有8家機構，包括招聯消金、馬上消費、興業消金、中銀消金、中郵消金、杭銀消金、長銀五八消金、海爾消金，分別為93.66億元、78.66億元、55.37億元、37.24億元、32.94億元、23.27億元、15.26億元、10.24億元。所披露的12家機構除了晉商消金外，都保持了雙位數的增長，其中長銀五八、寧銀消金同比增速超50%。

從凈利潤來看，16家機構實現盈利，小米消金虧損0.57億元，建信消金由于剛開業虧損200萬元。招聯消金、馬上消費、興業消金攬下凈利潤前三，分別為18.62億元、13.46億元、12.64億元。頭部機構凈利潤增速明顯放緩，螞蟻、招聯消金凈利潤出現了負增長，興業增速放緩。中銀、長銀五八消金凈利潤增速飆升到90%以上。

02.行業競爭激烈，頭部機構座次生變

整體來看，消費金融行業凈利潤都保持正增長，進入穩定增長周期，但馬太效應仍然明顯，頭部機構賺走了行業大部分利潤。其中馬上、中銀、杭銀、中郵等多家消金機構凈利潤增幅遠超營收增幅。業內人士認為，這是由于這些機構仍處于發展生命周期中的擴張期，也因其極擁抱數字化能力建設，通過大數據、新一代人工智能等技術實現降本增效，使得盈利能力大大改觀。

今年行業整體出現了新的變化，尤其是頭部座次，螞蟻消金資產規模首次超越招聯消金躍升為行業首位。招聯消金營業收入、凈利潤位列第一，保持行業“一哥”的地位。值得注意的是，上半年馬上消費表現驚艷，營收凈利數據超過位列第二的興業消金，整體增速不容小覷。與此同時，戰斗力極強的銀行系巨頭玩家建信消金、零售金融玩家寧銀消金正在迎頭追趕，頭部機構競爭進入新一輪的座次排位賽中。

對于螞蟻消金、建信消金的加入，一位業內人士表示，對行業來說是好事。銀行系、互聯網巨頭等玩家入局，更加肯定了消費金融行業這個賽道，也利好整個行業形象。螞蟻并沒有離開過這個行業，成為消費金融公司后在業務上也更加規范，對于消費金行業來說反而提供了一個公平的競爭環境。

業內人士認為，消費金融市場韌性較大，也給消費金融公司拓寬潛在的生長空間。此外，上半年房地產市場較為低迷，下半年消費貸款仍是金融機構穩住個人信貸業務、提高資產收益的重要產品。

可以預見持牌消金機構下半年有更多的增長空間，競爭將更加激烈。

03.科技助力降本增效，加大自營建設

從業績不難看出，相比于以線下場景貸如房抵貸、經營貸為底層資產的機構，走純線上小額分散消費貸的機構業績更穩。

業內人士分析認為，多家消費金融公司盈利能力提升，和消金行業融資負債成本進一步降低相關。近幾年行業通過發行ABS、股東增資、發行金融債等方式實現資金多元化，降低融資成本。今年以來馬上消費、興業消金、中原消金和海爾消金等發行了ABS，規模超129.74億元。消費金融公司發行ABS，有助于盤活機構存量資產，拓寬融資渠道，穩定融資負債成本。

當前，消費金融公司已步入存量競爭階段，對消費金融公司的融資成本、風險評估、獲客渠道管理等都提出了更高的要求。只有通過不斷優化各個關鍵環節，降低運營成本、控制風險，才能保持穩定正向盈利。多家消金公司在財報中也提及將進一步加大自營業務拓展，以技術驅動業務，將應用人工智能、大數據等新技術提高風控、運營效率，降低成本實現可持續發展。

像馬上消費、中郵消金、中信消金等在自營渠道上費了不少功夫，已經走出了一條差異化的數字化經營道路。 以馬上消費為例，在自成立之初就將科技視為深層次的驅動力，每年都會將至少5%的收入投入到科技的研發當中，累計科技研發投入已超過30億元。馬上消費在數字化投入帶來自營能力的提升成效顯著，其自主運營的APP安逸花活躍度連續三年位列行業榜首，目前日活躍用戶達到了130萬人次，活躍用戶規模為1566.49萬人。

業內人士認為，消費金融行業已經站在了行業變革的風口，如果無法實現數字化運營，生存空間將被壓縮，消金公司主動作為勢在必行。

近期，馬上消費發布了全國首個零售金融大模型“天鏡”，在業內引起廣泛關注。該模型已經應用到了智能客服領域。隨著“AIGC+金融”的深度融合，預計更多消費金融公司將進一步探索運用新一代AI技術應用于落地客服、銷售、風控等業務場景，由數字科技驅動的多種新型商業模式正呼嘯而來。

在激烈的競爭中，加強數字化轉型和自營能力建設，打造差異化的金融服務，將成為消費金融機構未來重要的核心競爭力。（林小林/文）

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